Momentum and contrarian effects in the Ukrainian stock market: case of daily overreactions

Abstract

This paper examines momentum and contrarian effects in the Ukrainian stock market after one-day abnormal returns. To do this, UX futures data over the period 2010–2018 are used. The following hypotheses are tested: H1) hourly returns on overreaction days differ from hourly returns on normal days, H2) there are price patterns on overreaction days, and H3) to test these hypotheses, visual inspection and average analysis are used, as well as t-tests, cumulative abnormal returns, and trading simulation approaches. У статті розглядаються імпульс і протилежні ефекти на українському фондовому ринку. Для цього використовуються ф'ючерсні дані UX за період 2010-2018 рр. і перевіряються наступні гіпотези: H1) погодинна прибутковість в дні сверхреакціі відрізняється від погодинної прибутковості в звичайні дні, H2) в дні надмірної реакції існують цінові моделі, і H3) для перевірки цих гіпотез використовуються візуальний огляд і середній аналіз, а також t-тести, кумулятивні ненормальні доходи і методи моделювання торгівлі.